2019年9月4日 星期三

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大陸四大股市簡介

大陸四大股市簡介-打開上海、深圳A、B股的大門

 

經常聽到大陸市場有A、B股之分,也經常聽到上海、深圳的股市如何如何,究竟大陸的股市版圖是怎麼劃分?現況如何?各市場的特色又有何不同?進軍大陸股市之前,必須先認識大陸的四大主板市場。

 

大陸股市是個蠻奇特的市場,在歷史的背景下,存在兩個證券交易所,分別是上海證交所及深圳證交所,這個現象在其他國家是少見的。上海證交所是中國大陸改革開放後第一家成立的證交所,於1990年正式開業,至於深圳證交所的成立,則是因為當時深圳充斥著類似台灣未上市盤的交易,當局因為害怕衍生社會問題,才就地合法,於1991年批准深圳證交所正式營業。

 

基本上,這兩個市場沒有地緣關係,也沒有類股差異化,因為所有的公司要掛牌前,都是先向中國證監會申請,然後再由中國證監會統一分發,而上市公司掛牌點的分配也很公平,原則上是上海一家、深圳一家。中國大陸目前的政策將引導深圳交易所併入上海交易所,新股上市申請一律向上海交易所提出,也就是深圳已不再接受新股上市。預期未來在深圳創業板出來之後,並且當創業板達到一定規模之後,深圳上市的股票將會轉移到上海掛牌,到時深圳交易所將會消滅。

 

上海、深圳各有A、B股

 

不論是上海還是深圳股市,公司發行的股票種類又分為A股、B股,這樣的區分也是在歷史背景下所促成。1990年上海A股開放交易之後,為了避免外資對於起步階段的 A股證券市場造成衝擊,並且解決國內企業獲取外匯的需求,在人民幣不能自由兌換的限制下,特別設立專門為境外投資者以外幣交易的B股市場。1992年2月21日中國第一檔B股真空電子掛牌,從此大陸市場便存在以境內自然人或法人以人民幣交易的 A股市場,及以外幣交易(上海美元、深圳 港元)由外資投資的B股市場。

 

A、  B股外,還有H股(國企股)

 

除了A股、B股之外,大陸公司發行的股票還有另一種H股,所謂的H股是指 由大陸境內公司發行,於香港上市的股票,又常稱為「國企股」。通常發行 A、B股的國營企業,也可以同時在香港發行H股。

 

紅籌股

 

紅籌股是指在香港註冊且上市的公司,一些中資公司投資在香港的子公司或併購一些營業狀況較差的公司,以達到在香港籌集資金的目的。

 

藍籌股:指資本雄厚,信譽優良的掛牌公司發行的股票。

普通股

普通股是股票的一種,相對於優先股。指任何股份有限公司都必須發行的一種基本股份。普通股的股東是股份有限公司的基本的業主類別。為公司組成的最基本元素,擁有權利:有選舉及被選舉董盬事的權利、參加股東會與臨時股東會、盈餘分派。這類股票是在證券交易所上巿,通常佔了公司資本的主要部分。

普通股持有人擁有表決權,可享有投票權之權利,選出董事局的成員,藉以影響公司的政策。當投資者持有此類股票時,在派息日可收取股息,但僅限於在派發所有優先股的股息之後。

 

特別股

為公司在有額外的資金需求時所發行的股票,擁有權利:盈餘優先分配權,在分配股利時,必須依特別股發行時的約定優先分配,通常並無表決權,剩餘財產優先分配權。公司發行之股票可分為普通股與特別股,享有一般之股東權利者稱為普通股,享有特殊權利、或某些權利受到限制者是為特別股。依我國公司法之規定,公司發行特別股時,應就下列各款於章程中定之,否則不生效力:

 

(1) 特別股分派股息及紅利之順序、定額或定率。
(2) 特別股分派公司賸餘財產之順序、定額或定率。
(3) 特別股之股東行使表決權之順序、限制或無表決權。

除了A股、B股之外,大陸公司發行的股票還有另一種H股,所謂的H股是指 由大陸境內公司發行,於香港上市的股票,又常稱為「國企股」。通常發行 A、B股的國營企業,也可以同時在香港發行H股。



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